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2018年是金融市場波動的一年，展望2019年，霸菱美國高收益投資主管David Mihalick表示，今年經濟成長可能比去年放緩，但仍是正成長，預期企業盈餘不錯，高收益債券違約率估計仍在低檔，以目前信用利差水位和投資人所承擔的風險相比，非常有利。

David Mihalick進一步指出，2019年是風險和機會並存的一年，儘管如此，由於高收益債市具備與股市正向連動，但波動度低於股市，且殖利率高於股利率的特性，預期仍是全球資金青睞之處，投資人追逐收益的主要來源。

然而高收益債可分為兩種，一種是市面上常見的無擔保傳統高收益債，而另一種則是具「優先順位」且有「資產抵押」的優先擔保債。

就各面向來比較，優先擔保債享有「償債順位優先」、「高收益」且「券種珍貴」等更多投資優勢，可說是升級版的高收益債，投資人可依風險屬性適度配置優先擔保債，強化整體高收益債的防禦力。

霸菱美國高收益投資主管David Mihalick表示，隨著目前的信用周期逐漸成熟，投資人也預期市場在未來某個時間點可能會進入違約周期，優先擔保債券基金的好處在於雖然發生違約時仍具一定風險，然而，優先擔保債券在資本結構中求償順位高於其它傳統高收益債券，代表債券持有人在重整過程中排序較高。

而且，此投資類別還有債券發行人的抵押品或某種型式資產的保障，在違約事件發生時，較大機會得到本金保障。

David Mihalick指出，經驗顯示，和無擔保債券相比，優先擔保債能提供更高的回收率，原因是有債券發行企業所提供的特定擔保品作為保護。也就是倘若未來市場出現違約事件，那麼處於資本結構最頂層的優先擔保債往往波動較小，因此，是2019年抗波動利器。

「霸菱優先順位資產抵押債券基金」是台灣首檔優先擔保債券境外基金，該基金投資優先償債與較高回收率成投資亮點，而優先擔保債在信貸循環後段，成為合適的投資選擇。